平城天皇が仮住まいした「萱の御所」が阿呆親王と在原業平に伝えられ、業平が勅命により自作の観音像を祀り、不退転法輪寺と称したのが始まりといわれている。

業平にちなんで業平寺とも呼ばれる。本堂・南門・多宝塔は重要文化財。

本尊は木造聖観音立像で木造五大明王像とともに重要文化財に指定されている。春先に咲くレンギョウの美しさで有名だが、それ以外でも四季折々の花が美しく咲き乱れ、花の寺として人気が高い。